機構投資者近期密集調研消費電子和半導體產業，釋放出什麽信號?
據上海證券報記者統計，近一個月來，共有41家消費電子類公司和92家半導體公司(統計標準：申萬行業2021，下同)發布投資者調研紀要。其中，有的公司接待了16個批次合計超200家機構，更有公司接待機構數量超過了400家，機構投資者調研熱情之高由此可見。
有半導體業內人士在接受采訪時表示，隨著消費電子產業回暖，各種智能硬件新品陸續發布，給產業發展注入了動力和信心。而隨著AI(人工智能)大模型加速落地，AI也將重塑智能硬件產業，各路投資者非常關注其中的投資機會。
Vision Pro將至 機構關注智能硬件發展
近日有媒體報道，蘋果公司將在今年12月正式量產第一代Vision Pro，首批備貨40萬台左右，2024年的銷量目標為100萬台，第三年達到1000萬台。“我們涉及的內容和交付的零部件有限，可能領益智造比較了解情況。”身處蘋果產業鏈的某公司相關人士接受記者求證時表示。
據報道，Vision Pro硬件成本大約1700美元，在本土的蘋果產業鏈公司中，領益智造獨家供應散熱件模組和頭帶、眼罩和鼻托等，單機價值量約250至300美元;其次是立訊精密，獨家代工組裝，單機供應價值量約150至200美元。此外，產業垂直研究機構Wellsenn XR報告指出，Vision Pro在中國本土的供應商還有高偉電子、德賽電池、歌爾股份、長盈精密和兆威機電等。
記者注意到，機構近期密集調研消費電子產業鏈企業。Choice數據顯示，近一個月以來，有41家消費電子類公司發布了投資者調研紀要，其中就包括領益智造。
領益智造近日在互動易披露，公司積極布局精密功能件、結構件及模組業務，並積極卡位AR/VR產品賽道，目前獨供Humane Ai Pin的充電器等相關零組件。今年5月，公司旗下全資子公司領鵬公司與Hanson Robotics Limited簽署諒解備忘錄，雙方將就人形機器人的設計優化升級、量產測試等方麵展開合作。
梳理相關調研紀要內容可以發現，機構的一大關注點便是智能硬件。協創數據、英力股份、振邦智能、博碩科技、安克創新等公司接受調研的頻次、接待機構的數量居前。比如，博碩科技表示，公司在AR/VR、智能穿戴領域業務拓展順利，與海外優質客戶建立了良好合作。英力股份則介紹，公司今年接到了小米的新機型訂單，公司的訂單可見度為8周，四季度訂單情況與三季度差不多(一樣好)。
隨著AI大模型加速落地，AI賦予了智能硬件“智慧化”，同時也給產業發展帶來強勁增長動力，這是智能硬件被格外關注的一大邏輯。比如，漫步者在接受調研時表示，在人工智能應用方麵，公司保持對前沿科技領域的高度關注，不斷加強研發儲備，應用新技術的各類新品正在開發中，未來將綜合考慮相關功能的完善程度和消費者需求情況，適時投放市場。
大模型落地的速度超出預期。在手機端，華為、小米、OPPO、vivo紛紛表示擁抱人工智能，推出搭載大模型的終端產品，高通和聯發科已經推出了內置AI引擎的手機處理器芯片。在PC端，AMD和高通都推出了集成AI計算引擎的PC處理器，聯想也推出了AIPC。聯想集團董事長兼CEO楊元慶此前在業績發布會上表示，聯想AIPC將於2024年下半年上市。
群智谘詢預測，2024年AIPC整機出貨量有望達到1300萬台，滲透率7%;2027年AIPC出貨量有望達到1.5億台，滲透率接近80%。
半導體板塊逾六成公司獲調研 AI和算力存儲“受寵”
隨著消費電子產業的回暖，半導體需求隨之升溫，機構也開始密集關注半導體產業鏈。據上證報不完全統計，近一個月以來，有92家半導體公司披露了投資者調研紀要，被調研公司數量占整個半導體板塊的比例超過六成。
從接待頻次上看，東芯股份、艾為電子、路維光電、國芯科技、頎中科技、思特威、納芯微、瀾起科技等公司居前。從接待數量看，瀾起科技、國芯科技、拓荊科技、東芯股份、盛美上海、美芯晟、炬光科技、南芯科技接待調研者數量都超過200家。
結合被調研公司業務以及機構所提問題，可以發現，機構核心關注點還是圍繞AI展開，並對產業鏈上的算力、存儲、高速接口類芯片公司等展開調研。比如，作為接口芯片龍頭，瀾起科技披露，公司近一個月來接受投資者調研數量多達411家，位居整個板塊之首。
據瀾起科技介紹，AIGC(生成式人工智能)需要更高的“運力”，可以理解為在計算和存儲之間搬運數據的能力，也就是係統需要更高的帶寬、更快的傳輸速度。為了給AIGC計算提供“運力”，公司近年來深耕相關互連技術，包括內存互連、PCIe互連以及CXL互連技術等，這些高速互連技術可以有效提升係統的“運力”，瀾起基於上述技術研發的幾款芯片，包括MRCD/MDB、PCIe Retimer、CXL MXC等，將在未來AIGC的計算係統中發揮重要作用。
記者了解到，以ChatGPT為代表的大模型推動人工智能產業加速發展，而AIGC的發展需要整個係統提供更高更強的算力，且需要更大的帶寬和更多容量的內存，對算力(對應AI計算芯片)、存力(對應存儲)、運力(對應網絡、接口芯片等)都提出了更高的要求。
受大模型落地、消費電子回暖、原廠減產等因素影響，存儲價格開始上升，東芯股份、聚辰股份、兆易創新、佰維存儲、普冉股份、北京君正等A股存儲類芯片公司也被機構紮堆調研。
東芯股份披露，近一個月被調研9次，合計接待投資者數量276家。公司稱，預計隨著市場景氣度的回升和需求的逐漸恢複，產品銷售情況將逐步改善。隨著下遊應用的升級換代，客戶對於容量的需求也在逐步增大，例如網絡通訊領域的WiFi5向WiFi6的升級演進，監控安防設備的分辨率和功能的不斷提升，可穿戴設備的升級換代等，都對存儲芯片提出了更大容量的新需求。
普冉股份則表示，公司下遊業務結構中消費電子占比較大，目前對應渠道及客戶端庫存均已回歸至健康水位。由於手機、耳機、可穿戴等購買需求持續複蘇，加之去庫存經曆了較為充分的幾個季度，“綜合來看，下遊補庫存及拉貨情況目前節奏良好且可持續。”
此外，半導體各細分領域的龍頭也頗受機構關注。比如，中科藍訊披露，公司近一個月來接受了5次投資者調研，共接待投資機構146家。
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